随着对等关税压力不断显现，全球实物库存转移至美国，LME铜库存延续下滑，现货紧缺预期推升价格。

3月24日，市场早盘震荡调整，三大指数小幅下跌。板块方面，旅游、有色金属、银行、磷化工等板块涨幅居前，脑机接口、算力、军工装备、机器人等板块跌幅居前。ETF方面，南方中证申万有色金属ETF(512400)半日涨1.57%，成分股中，北方铜业(000737.SZ)涨8.67%，石英股份(603688.SH)涨7.87%，洛阳钼业(603993.SH)涨5.63%。

国信期货此前表示，本轮有色金属行情本质是全球供应链风险显性化与战略资源价值重估的结果，在供应刚性收缩与需求结构性扩张背景下，今年春季“元素周期表行情”有望重现。

德邦证券指出，美联储降息周期开启，国内货币财政政策双双发力，全面看好有色金属板块投资机会，贵金属有望长牛，内需相关品种弹性或更大。降息落地，实际利率下降凸显黄金配置价值，白银远期弹性更大。

国盛证券表示，关税预期下现货紧缺推升铜价，静待宏观刺激后下游需求释放。美国财长贝森特透露，美国针对各国贸易限制措施的“关税编号”将在4月2日正式生效。随着对等关税压力不断显现，全球实物库存转移至美国，LME铜库存延续下滑，现货紧缺预期推升价格。

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